如果當時看得到前方有懸崖，你還會繼續順風狂奔嗎？也許風口過后的樂視會重新選擇。9月24日晚，樂視網發布公告，稱兩天前成交的司法拍賣最終完成，其控股公司樂融致新（原新樂視智家）將易主，拍得的1.31億元將用于樂融致新償還貸款。作為樂視超級電視的運營公司，新樂視智家曾為樂視貢獻了年營收的83%。這樣的核心優質資產為“還債”而低價拱手讓人，令人不勝唏噓。

         自2017年資金鏈斷裂引發股權凍結、大規模裁員、多條產品線停產停售等系列震蕩以來，樂視幾乎一夜間從睥睨眾生變成人人喊打。曾被廣泛看好甚至追捧的樂視電視，如今拍賣價遠不及2016年同期人人覬覦之勢。曾經飛得最快，如今摔得最重，何以至此？

         市場經濟之手看不見，卻又無比忠誠地踐行著市場的規律——企業的估值是由其價值決定的，這價值不是投資人眼中華麗的數據，而是企業真正創造并擁有的寶貴財富。在樂視泡沫破裂前的兩年，樂視創造了驚人的專利成績：僅2016年上半年，樂視在視頻網站、電視、手機、EUI等領域便已提交了3142件中國專利申請，是上年同期的15倍有余；全年提交了驚人的4197件中國發明專利申請，在國內企業中僅次于華為和中石油，遠超中興、OPPO、小米、努比亞等同業者；為了沖量，樂視甚至創造了單月提交1200件專利申請、單日提交178件專利申請的記錄。龐大的專利申請量蘊含巨大的市場價值，樂視是這樣展現的，當時的投資人也是這樣認為的。

         然而專利申請數量只能側面反映企業知識產權工作情況，不能真實體現這些無形資產的實際價值。同樣截至2016年年底，樂視僅擁有90余件發明專利授權，當年發明專利申請量約為樂視的2/3的小米，發明專利擁有量是樂視的近5倍；2016年年中被樂視收購的酷派，其當時的中國發明專利擁有量也有近500件。與這些企業實打實的發明專利授權相比，樂視大批量的專利申請盡管數據好看，卻根基不穩。不僅如此，小米的發明專利涉及手機、智能硬件、智能家居等領域，并在這些領域的細分領域都有專利布局，與其業務發展相得益彰。不斷充實的高價值專利讓小米一步步擺脫跟隨者的形象，連金融大鱷索羅斯也在香港股市連續下挫之時堅持認購小米股份?？崤傻膶＠季指叨燃性谑謾C領域，其參與的TD-LTE關鍵技術與應用項目獲國家科技進步獎特等獎；CDMA/GSA雙網雙通技術獲國家科技進步獎二等獎。即使后來因資金原因不得以被收購，其仍是各大資方角逐的目標。

         反觀樂視，其遍布多個不相關領域的生態圈看似廣闊，實則累贅。上萬件專利申請遍布電視、手機、汽車等各領域，在最關鍵的智能電視領域專利布局卻漏洞百出，無益于企業核心業務發展。通過專利數量營造的強大的宣傳攻勢讓社會對其創新實力抱有不切實際的希望，直到走到不得不讓出樂視電視控股的這一步，市場的冷酷才給了樂視一記響亮的耳光——大躍進般的數據堆砌創造不了價值，以市場為導向、合理布局的高價值專利才能為創新型企業源源不斷地創造真金白銀。

         斷尾求生的樂視能否輕裝上陣重回跑道？也許不能，也許能但很艱難。惟愿樂視的跟頭能給后來者敲響警鐘：莫爭一時之快，守住價值初心，方能行穩致遠。